Для тех кто хочет получать доход с привязкой к курсу доллара
О фонде
Инвестиции в основном в замещающие облигации и евробонды, номинированные в долларах и евро. Инструменты фонда хранятся в российских депозитариях, расчеты проходят в рублях через российскую инфраструктуру — без риска внешних блокировок. Стоимость ценных бумаг и выплаты по ним привязаны к актуальному валютному курсу — вариант инвестиций на случай ослабления рубля. Управляющий фондом анализирует рынок и при необходимости корректирует состав портфеля, чтобы улучшить потенциальный финансовый результат.
Фокус преимущественно на локальный рынок долговых инструментов в долларах и евро. Сегодня это один из немногих вариантов инвестиций с потенциальной доходностью, привязанной к курсам твердых валют, но без санкционных рисков.
Внутренние драйверы
Внутренний долговой рынок все меньше зависит от внешних трендов благодаря относительной изолированности. На первый план выходят собственные факторы роста: спрос на инструменты с возможностью защиты от девальвации.
Кредитное качество
В последние годы немногие российские эмитенты прибегали к займам в долларах и евро. Как итог — этот сегмент рынка отличается высоким качеством заемщиков и низким уровнем их долговой нагрузки в валюте.
Состав фонда
Классы активов
61,07 %
Корпоративные облигации
26,4 %
Облигации
12,53 %
Ценные бумаги РФ
Отрасли
Банки и финансовые компании
35,98 %
Сырье и материалы
22,76 %
Нефтегазовая и топливная
14,43 %
Госбумаги
12,53 %
Прочее
14,31 %
Данные по состоянию на 08.05.2024
Топ‐10 эмитентов
Министерство Финансов Российской Федерации
12,53 %
ГТЛК
10,49 %
Газпром Капитал
9,11 %
Тинькофф Банк
7,18 %
Металлоинвест
6,3 %
ХКФ Банк
5,6 %
Уральская сталь
5,37 %
ПИК-Корпорация
4,79 %
Роснефть
4,56 %
Борец Капитал
4,27 %
Динамика стоимости пая на 30.04.2024 г.
За 5 лет
За 3 года
За 1 год
За 6 мес.
За 3 мес.
За 1 мес.
₽
Валютные облигации
н/д
н/д
н/д
6,5 %
4,59 %
1,58 %
Инвестировать
$
Валютные облигации
н/д
н/д
н/д
8,2 %
1,75 %
2,11 %
Инвестировать
Условия инвестирования
oт 100 ₽
Минимальная сумма
От 1 года
Рекомендуемый срок
Паевой фонд
Тип продукта
Группа риска
Полные условия и комиссии
Аналитика управляющего
Артем Привалов
08.05.2024
В апреле замещающие облигации показали положительную динамику,
но были достаточно волатильны внутри месяца из-за существенных
движений на валютном рынке. Согласно индексу замещающих
облигаций Cbonds, текущая доходность по рынку составляет 6,67%.
В апреле заместились два выпуска МКБ с погашением в 2025 и 2026
годах. В процессе замещения находятся РЖД, ВТБ и Альфа-Банк. Часть
новых замещенных выпусков этих эмитентов начнет торговаться в мае.
Минфин заявил, что попробует уложиться с замещениями в первую
половину 2024 года. Однако данные сроки представляются нам
нереалистичными. Скорее мы увидим замещение 1-го и 2-го выпусков до
конца июня 2024 года. Таким образом, вторая половина мая и июня
будут достаточно насыщенными с точки зрения выхода новых
замещенных бумаг на рынок.
На внешних рынках постепенно вырисовывается картина стагфляции,
т.е. замедление темпов роста экономики и стабильной инфляции. В США
она находится выше целевого значения ФРС, и вероятность снижения
ставки ФРС до конца года достаточно низкая. Рынок существенно
выровнял свои ожидания относительно снижения ставки в апреле, что
привело к росту доходностей казначейских облигаций США.
В апреле мы увеличивали позиции по мере притока денежных средств в
фонд. Нарастили позиции в ГТЛК, ХКФ Банк, Альфа-Банке, Уральской
стали, МКБ, ВТБ. Открыты новые позиции в Русале. На конец апреля
остаток денежных средств на балансе фонда составляет около 10%.